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美媒分析贸易战对小型开放经济体构成高风险
2018-07-26 10:13:12中国纺织服装机械网阅读量：1761 我要评论
导读：
与供应链高度整合的经济体在贸易争端中承受巨大打击。在贸易衝突中，主要参与国可能并非大输家，匈牙利、捷克、臺湾、新加坡与南韩等小型开放经济体反而可能身陷困境。
小型开放经济体与供应链密切相关，从其他国家进口塬物料和零组件，在该国工厂组装完成后再出售至国外。小型开放经济体位于经济连结网络，保护主义兴起可能会导致进口成本提高与出口需求减弱等重大打击。
虽然像美国这样的大型经济体也将会面临动盪，但由于美国在国内生产大量零组件和塬物料并受到国内消费推动，在贸易低迷时，因此可提供部分保障。英国智库国家经济与社会研究机构(National Institute for Economic and Social Research)宏观经济预测负责人Amit Kara表示，如果是一个依赖贸易的小型开放经济体，就会更容易受到影响。
资产管理公司Pictet分析WTO数据评估指出，小国面对贸易衝突的脆弱性係基于其参与产业供应链。那些不脆弱的国家主要较少透过製造业或服务业增加出口价值，而较着重生产塬物料，例如沙乌地阿拉伯、阿根廷和纽西兰。而臺湾、匈牙利和捷克是脆弱国家的前叁名，其次则是新加坡和南韩。WTO数据显示，这些国家60%至70%的出口用于供应链，在不同国家分别进行不同的生产阶段，使其面临贸易中断的情况。
2007年和2008年金融危机造成贸易低迷，小型国家的经济遭受重创。货币基金组织(IMF)数据显示，2009年匈牙利的经济产能减少6.6%，捷克经济产能降低4.8%，而臺湾则经歷几十年来严重的衰煺。若干国家在投资者眼中已经是输家。今(2018)年南韩Kospi指数下跌7.5%，新加坡海峡时报指数下跌3.7%，匈牙利BUX指数下跌10.8%。而马来西亚也下跌了2.1%。
爱尔兰物流公司Eoin Gavin Transport Ltd.董事总经理Eoin Gavin指出，该公司与爱尔兰经济高度依赖外国投资和贸易，尤其是美国。Gavin表示，川普总统在5月课徵金属关税后，5个货柜的钢铝零件仍摆在该公司仓库，课徵进口关税对该公司业务产生巨大影响。
匈牙利总理Viktor Orban是欧洲位支持川普总统和美国优先政策的政府*人。若贸易紧张局势升级，匈牙利可能是大受害国之一。匈牙利从德国、俄罗斯和美国进口零件，生产电脑设备和汽车再出售至德国、义大利与英国。根据匈牙利投资促进局(Hungarian Investment Promotion Agency)资料显示，汽车业佔匈牙利製造业年度产值的29%，使其可能易受川普总统威胁课徵欧盟汽车进口关税的影响。宝马(BMW AG)和戴姆勒(Daimler AG)等汽车公司在匈牙利均有设厂，并与700多家匈牙利国内供应商合作生产。
IMF估计，2019年欧洲开发中经济体的经济成长率将从2018年的4.3%和2017年的5.9%下降至3.6%。但部分小型整合开放经济体比其他经济体更能因应贸易战。Pictet策略顾问Luca Paolini表示，投资者要考量国家的风险等级、政治和金融稳定度、债务评等和外匯存底。例如，虽然阿根廷的整合度低于德国，但投资者考量阿根廷整体状况不佳，可能仍然宁愿投资德国而非阿根廷，或是更能隔离贸易衝击的市场包括以色列、印度和印尼。
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